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亚联蒙格斯8月经济形势月报|供需修复不均衡的现象缓解
8月经济恢复韧性持续，由生产向需求改善，供需修复不均衡的现象有所缓解。社零消费继续缓慢修复，但是可选消费复苏缓慢、政策导向不以消费和居民为重点等原因导致消费复苏滞后；海外主要经济体解封计划逐步实施，使得外需持续回暖，8月出口强势有望延续；洪涝灾害消退叠加政策再发力，基建与地产投资会继续稳步改善，但近期实体企业融资环境出现拐点，需引起注意。 虽然各项政策长期均势必恢复常态化，但短期下阶段货币政策仍将延续灵活和精准导向，需继续调节市场流动性，对仍处于困难之中的中小微企业等实体经济的薄弱环节需加大纾困力度，必要时或将再次迎来定向宽松政策。 价格方面，8月以来，暴雨洪涝灾害影响边际减弱，猪肉价格涨幅边际趋缓，CPI预计将再次回落；外需和工业需求持续回暖，PPI反弹延续，降幅收窄。发表时间: 2020-09-09
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7月经济形势月报|全球经济周期联动性下降，短期经济修复进入平台期
突如其来的新冠疫情直接把所有国家经济“归零”，全球经济周期似乎又回到了同一起跑线，这是否意味着原本愈发独立的走势会被按下暂停键？综合贸易总量、金融开放（负相关）和全球价值链三大方面来看，均对未来经济周期的联动性呈现减弱的作用，因此我们基本可以认为全球经济周期的同步性会继续保持下降的趋势。在疫情之后，中国率先走出困境、走向恢复，已经展现出一定的独立性，而各国疾病管控力度和恢复速度的差异，也显示出全球经济周期同步性已被打乱，这无论是对政策制定，还是对资产配置都会有重要的影响。 7月工业生产修复进入平台期，内需疲弱拖累社零消费回升速度；外需回暖，制造业投资有望持续改善，房地产投资继续领先，受洪涝灾害影响，基建投资有所放缓；海外疫情依然严峻，中国对其他国家出口的替代效应以及防疫物资的强势拉动导致本月出口增速飙升。随着经济持续改善，政策正逐步回归正常化，下半年货币政策的重心将从总量宽松转向结构优化。价格方面，汛情导致CPI的反弹持续，8月之后将继续温和下行，各大经济体重启，PPI延续修复趋势。发表时间: 2020-08-20
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经济即将复原，政策拐点已至，超配风险资产
二季度工业生产有望恢复到疫情前水平。发表时间: 2020-06-15
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蒙格斯经济形势月报|经济即将复原，政策拐点已至，超配风险资产
目前，国内生产仍处于修复期，正在由加速向平稳转变，随着内需回暖，二季度工业生产有望恢复到疫情前水平。需求方面，内需驱动行业韧性凸显，网上消费增长显著，汽车房产销售恢复速度较快，已基本回升至去年同期水平；投资持续分化，仍然维持着房地产、基建修复，制造业疲软的态势；外需低迷，防疫物资的大幅上行将对出口带来显著托底作用。 随着疫情对经济产生的负面影响逐渐消退，政策端拐点已至，接下来宽财政、扩信用和稳汇率将成为政策的主线思路。价格方面，预计未来CPI随着猪肉价格回来持续下行，PPI迎来触底反弹，二者的“剪刀差”趋势将收窄。发表时间: 2020-06-15
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蒙格斯经济形势月报|短期国内经济复苏，长期制造业外流趋势难逆
目前，国内正处于经济复苏的起步阶段。从4月的情况来看，生产的恢复好于需求，但需警惕失业率上升的风险；居民消费信心和意愿得到明显改善；在利好政策的拉动下，基建投资正在发力，而制造业投资受需求影响依然偏弱；防疫物资的出口拉正了出口增速，但其余商品的需求显著走弱。政策方面，虽然专项债提前下发和REITs落地将大力助力基建发展，但年内经济低点已过，短期内货币继续宽松的动机减弱。发表时间: 2020-05-12
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